¿Alguna vez te has preguntado cómo un emprendedor puede tener éxito en múltiples áreas de negocio? ¡No busques más! En este artículo te presentamos a David Sacks, un verdadero experto en quemar varios, quien ha dominado el arte de emprender en diferentes sectores. Descubre su fórmula ganadora y cómo puedes utilizar una calculadora para tu propio éxito empresarial. ¡Prepárate para desbloquear todo tu potencial emprendedor!
¿Qué es la quema múltiple?
El Varios queman Mide la cantidad que gasta una startup para generar cada dólar adicional de ingresos recurrentes anuales (ARR).
Grabar múltiples fórmulas
Popularizado por David SacosBurn Multiple, socio general y cofundador de Craft Ventures, es una herramienta para evaluar la tasa de quemado de una startup como un múltiplo de su crecimiento de ventas.
Las empresas de SaaS suelen tener modelos de ingresos basados en servicios de suscripción y/o contratos de varios años, lo que hace que el múltiplo de quema sea el más adecuado para las nuevas empresas de SaaS de alto crecimiento.
La utilidad del multiplicador de combustión proviene de su capacidad para estimar el costo al que se genera el crecimiento, en lugar de centrarse únicamente en la tasa de crecimiento en sí.
La fórmula para calcular el múltiplo de quema es la relación entre la tasa de quema y los nuevos ingresos recurrentes anuales (ARR).
Varios queman = Combustión neta ÷ Nuevos ingresos netos anuales recurrentes (ARR)
Dónde:
- Consumo neto = Ingresos en efectivo – Gastos operativos en efectivo
- Nuevo ARR neto = Nuevo ARR + ARR de expansión – ARR ganado
Por el contrario, el multiplicador de consumo también se puede especificar mensualmente, es decir, el consumo neto se calcularía utilizando los ingresos mensuales y los gastos operativos mensuales, mientras que los nuevos ingresos netos recurrentes (MRR) mensuales reemplazarían la métrica de ingresos recurrentes.
Por ejemplo, si el múltiplo de quema de una startup es 1,0x, por cada dólar gastado en crecimiento, se genera un dólar de nuevo ARR neto. Sin embargo, si el múltiplo de quema es 4,0x, por cada dólar gastado en crecimiento, sólo se produce a cambio una cuarta parte del nuevo ARR neto.
¿Cómo se debe interpretar la quemadura múltiple?
Las siguientes reglas se utilizan para interpretar la grabación múltiple de una startup:
- Múltiples quemaduras altas → Cuanto mayor sea el multiplicador de consumo, menos eficiente será la startup a la hora de lograr cada paso del crecimiento de los ingresos.
- Múltiples de bajo consumo → Por otro lado, se prefiere un multiplicador de consumo más bajo, ya que significa que los ingresos de la startup se generan de manera más eficiente.
Grabe varios gráficos (Fuente: David Sacos)
Las empresas emergentes con múltiplos bajos deberían, en teoría, tener más oportunidades de lanzamiento y ser capaces de capear una recesión económica, lo que prácticamente todos los inversores existentes y potenciales verían de manera positiva.
Por el contrario, el crecimiento de ciertas nuevas empresas puede depender demasiado del suministro continuo de capital externo por parte de los inversores.
Sin embargo, si el acceso al capital terminara (es decir, las empresas de capital de riesgo existentes o nuevas ya no estuvieran dispuestas a proporcionar capital para financiar el crecimiento), la tasa de quema insostenible de la startup y los bajos márgenes probablemente pronto los alcanzarían.
Si bien el crecimiento a menudo requiere importantes reinversiones y gastos de capital, las startups con una tasa de quema significativa en relación con su crecimiento no pueden sostener un ritmo de gasto tan sostenido, lo que coloca a la startup en la posición desventajosa de tener que recaudar capital constantemente.
Este tipo de empresas emergentes deberían comenzar inmediatamente a reducir costos y trabajar para mejorar su eficiencia operativa, especialmente si se espera una desaceleración en el desempeño.
Los múltiplos quemados de las nuevas empresas en etapa inicial tienden a mejorar y gradualmente se acercan a cero a medida que maduran. Sin embargo, una vez que el multiplicador de quema llega a cero, significa que la startup que antes no era rentable ahora está obteniendo ganancias.
Causas de quemaduras múltiples
Las causas más comunes de quemaduras múltiples incluyen:
- Estrategia de ventas y marketing (S&M) ineficiente.
- Mala asignación de capital, es decir, bajo rendimiento del capital invertido (ROIC)
- Incapacidad para escalar desde un margen bruto bajo
- Baja productividad de ventas
- Altas tasas de abandono de clientes (e ingresos)
Grabar calculadora múltiple
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
Grabar ejemplo de cálculo múltiple
Digamos que estamos intentando evaluar el crecimiento histórico de una startup de SaaS durante los últimos cuatro años.
Aunque esto no es realista, para este cálculo suponemos que el consumo neto de la startup es constante en 10 millones de dólares al año.
Al aplicar los ingresos recurrentes anuales (ARR), el ARR inicial de nuestra startup es de $20 millones.
A partir de ahí, nuestros supuestos para el nuevo ARR, el ARR de expansión y el ARR migrado son los siguientes.
| Ingresos anuales recurrentes (ARR) | Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 |
|---|---|---|---|---|
| Iniciar ARR | 20 millones de dolares | 25 millones de dolares | 31,5 millones de dólares | 41,5 millones de dólares |
| Además: nuevo ARR | 4 millones de dolares | 5 millones de dolares | 6 millones de dolares | 10 millones de dolares |
| Además: extensión ARR | 2 millones de dolares | 3 millones de dolares | 6 millones de dolares | 14 millones de dolares |
| Menos: ARR problemático | ($1 millón) | (1,5 millones de dólares) | ($2 millones) | ($4 millones) |
| Fin del ARR | 25 millones de dolares | 31,5 millones de dólares | 41,5 millones de dólares | 61,5 millones de dólares |
El nuevo ARR neto se calcula sumando el nuevo ARR al ARR de expansión y luego restando el ARR modificado.
Nuevo ARR neto
- Año 1 = $4 millones + $2 millones – $1 millón = $5 millones
- Año 2 = $5 millones + $3 millones – $1,5 millones = $6,5 millones
- Año 3 = $6 millones + $6 millones – $2 millones = $10 millones
- Año 4 = $10 millones + $14 millones – $4 millones = $20 millones
Utilizando estos datos podemos calcular el factor de combustión para cada año.
Varios queman
- Año 1 = $10 millones ÷ $5 millones = 2,0x
- Año 2 = $10 millones ÷ $6,5 millones = 1,5x
- Año 3 = $10 millones ÷ $10 millones = 1,0x
- Año 4 = = $10 millones ÷ $20 millones = 0,5x
Nuestro modelo muestra que la startup se vuelve más eficiente en la generación de ingresos, lo que se refleja en la disminución del múltiplo de quema.
Del año 1 al año 4, el múltiplo de consumo cayó de 2,0x a 0,5x, lo que, dada nuestra suposición de consumo fijo, significa que la eficiencia de ventas de la startup debe mejorar a medida que escala aún más.
