El tipo de interés clave es un elemento fundamental en la economía y las políticas monetarias de un país. Esta tasa de interés determina los costos de endeudamiento y los rendimientos de las inversiones, influyendo directamente en el comportamiento de los consumidores y las empresas. Sin embargo, una de las preocupaciones más frecuentes es la duración del tipo de interés clave. En este artículo, exploraremos qué es la duración del tipo de interés clave y cómo afecta a la economía.
Una medida de la sensibilidad de un bono o cartera de bonos a un cambio de 100 puntos básicos en el rendimiento en un punto de vencimiento determinado.
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¿Cuál es el período de la tasa de interés clave?
La duración de la tasa de interés clave es una medida de la sensibilidad de un bono o cartera de bonos a un cambio de 100 puntos básicos (1%) en el rendimiento en un punto de vencimiento específico.
Resumen
- El período de la tasa de interés clave es una medida importante para determinar posibles cambios en el valor de un bono resultantes de cambios en el rendimiento durante el plazo del bono.
- La duración de la tasa de interés clave se considera una mejora con respecto al uso de la métrica de duración efectiva, que solo puede usarse si hay cambios paralelos en los rendimientos a lo largo de toda la curva de rendimiento.
- El uso de este índice puede ayudar a los inversores o analistas financieros a predecir la probable rentabilidad de invertir en bonos de diferentes vencimientos.
Período de tasa de interés clave versus período efectivo
La duración de la tasa de interés clave se considera una mejor medida que la duración efectiva. Esto se debe a que la métrica de la duración efectiva sólo es aplicable a cambios paralelos en las tasas de interés y la curva de rendimiento, cuando las tasas de interés suben o bajan en la misma cantidad para todos los diferentes vencimientos de bonos al mismo tiempo.
En la vida real, este fenómeno rara vez ocurre, o nunca. Los aumentos o disminuciones de las tasas de interés de los bonos a corto plazo generalmente no van acompañados de aumentos o disminuciones de las tasas de interés de los bonos a largo o mediano plazo. De hecho, las tasas de interés de los bonos con diferentes vencimientos pueden incluso moverse en direcciones opuestas: las tasas de interés a largo plazo aumentan mientras que las tasas de interés a corto plazo disminuyen, por ejemplo.
La duración de la tasa de política es una mejora con respecto a la medición de la duración efectiva porque muestra los cambios de precio/valor proyectados cuando hay cambios en la curva de rendimiento que no son paralelos en todos los vencimientos.
Fórmula para calcular el período de tasa de interés clave
Dónde:
- PAG– – El precio de un bono después de una caída del 1% en el rendimiento
- PAG+ – /el precio del bono después de un aumento del 1% en el rendimiento
- PAG0 – El precio original del bono.
Ejemplo práctico
Supongamos que un bono en particular tiene un precio original de $1000 y un aumento del 1% en el rendimiento durante la vida del bono haría que el valor del bono cayera a $980, mientras que una disminución en el rendimiento del 1% haría que el valor del bono. El bono aumentará a $1,030.
Utilizando la fórmula que se muestra arriba, la duración de la tasa de interés clave del bono se calcula de la siguiente manera:
Duración del precio clave = (1030 – 980) / (2 * 0,01 * 1000) = 2.5
Importancia del período de tipos de interés clave
La duración de la tasa de interés clave refleja el cambio esperado en el valor resultante de un cambio en el rendimiento de un bono o cartera de bonos con un vencimiento específico. Se supone que los rendimientos siguen siendo los mismos para todos los demás términos. Hay más de diez vencimientos diferentes de bonos del Tesoro de EE. UU. y el inversor puede calcular la duración clave para cada vencimiento diferente.
Cuando un inversor sabe exactamente lo que espera Cargos por intereses Para avanzar en el tiempo, pueden utilizar la métrica de duración de la tasa de interés para determinar qué vencimientos de bonos probablemente ofrecerán los rendimientos de inversión más rentables (suponiendo que las predicciones de las tasas de interés del inversor resulten correctas). Por lo tanto, el ratio puede utilizarse para comparar diferentes inversiones potenciales en renta fija.
Otro escenario en el que puede resultar útil calcular la duración de la tasa preferencial es cuando un inversor posee un bono rescatable. Es posible que deseen estimar el cambio en el valor del bono que poseen dados varios cambios en puntos básicos. Esto puede ayudarle a estimar la probabilidad de que el emisor solicite el rescate anticipado de su bono.
Más recursos
Gracias por leer la guía de Finanzas sobre la duración de la tasa de interés. Para avanzar aún más en su carrera, los siguientes recursos adicionales le serán útiles:
